投資 教學動態：即時行情、分析與觀點

市場概況

台股大盤K線圖

台灣加權指數

周致偉觀點

周致偉:

全球金融市場在歷經3月恐慌性大跌後，4月隨著各國政府強力採行防疫政策，以及各國央行推出救市措施與採取積極寬鬆貨幣政策下，市場投資氣氛逐漸緩和，帶動風險性資產走揚，目前全球股市已有一波反彈，但由於近期各國公佈的經濟數據普遍不佳，加上許多企業對未來營運展望保守，並因新冠肺炎疫情不確定仍高、能見度偏低而撤掉或未公佈全年財測，整體來看，目前預估風險性資產往上的空間有限。近期公佈的經濟數據，如美國4月ISM製造業指數為41.5，創近10年新低，其中新訂單指數27.1，為2008年12月以來最低，4月Markit綜合採購經理人指數(PMI)下滑至27.4；第1季GDP下滑至-4.8%，為2008年以來最糟；由於美國經濟是在首季末受疫情影響而停擺至今，第2季恐持續惡化，FED官員中有人表示，預估第2季GDP可能萎縮30%，未來幾個月失業人數將大增，失業率可能大幅攀升至20%。此外，歐洲部分，歐元區第1季GDP為-3.8%，歐盟執委會預估因疫情影響，今年GDP可能萎縮7.7%，4月德國、法國及英國等PMI均創下歷史新低，皆不到20，惡化的程度遠高於市場預期，顯示歐洲各國正遭遇嚴重的經濟困境。中國方面，第1季GDP衰退6.8%，為有紀錄以來首次負增長。由於中國經濟表現仍主要仰賴美歐消費力道，在美歐國家相繼進入封城、消費凍結下，外部需求減緩，增添經濟復甦的變數，今年經濟備受挑戰。整體而言，在當前新冠肺炎疫苗、治療藥物尚未正式問世的情形下，全球今年經濟成長率預估不見樂觀。目前從確診人數來看，最壞的情況應已經過去，市場對於疫情的干擾因素逐漸鈍化，加上歐美各國陸續解封經濟活動，以及全球寬鬆的資金環境，有助於投資氛圍，短線風險性資產可能再上漲，但隨著總體經濟數據、企業財報與未來展望等的發佈，市場將回歸基本面之檢視，預期未來金融市場恐再面臨上沖下洗震盪的局面，對股市中長線看法目前仍偏保守。債市方面，歷經3月大跌後，雖然近期投資等級債和高收益債也出現明顯彈升，在美歐央行推出的措施下恢復穩定，且從貨幣政策來看，FED將利率降至0利率水準，當前經濟情勢也不具升息條件，零利率可能維持一段長時間，債券收益率預期將呈現下降趨勢。從基本面來看，金融市場後市仍將面臨諸多利空測試，預計波動風險仍大，投資上若要立即對不同資產做出判斷和操作具相當困難度，建議投資人可以配置多重資產基金來因應，透過跨市場、跨資產、成長與防禦兼顧方式，以平衡投資組合波動。