發 股票動態：即時行情、分析與觀點

市場概況

台股大盤K線圖

台灣加權指數

蕭碧燕觀點

蕭碧燕:

8月後國際情勢變數增多，包括川普對中國出口美國3000億美元商品加徵關稅10%關稅、人民幣匯價近期貶破7，美國公債市場出現長債利率低於短債的「倒掛」現象，使上週全球金融市場重挫，台股也跟著回測至年線以下。不過，預期台股在10200點附近支撐強勁，主要原因在於台股現金殖利率高達4%左右，相較目前美國十年期公債殖利率1.7%~1.8%，高出220bps以上，深具吸引力，另一方面，在系統風險升溫下，市場對於Fed後市降息預期又升高，9月持續降息一碼的機率不低，在央行作多政策下，有助於吸引逢低買盤，建議10500點以下中長線布局。中美恢復對話前　台股回測至萬點至年線附近為絕佳買點上週五台股受到美股反彈的激勵，終場上漲93點，加權指數重返10400點之上，電子股為領漲功臣，電子指數上漲0.78%，半導體類股上漲0.89%，光電、電腦及週邊設備類股皆上漲逾1%。由於8月以來指數已進行修正，且經過多項利空測試，預期台股本週下檔相對具支撐。台股8月份以來外資賣超超過800億元，今年以來賣超超過400億元，不過政策實施台商返台優惠條例，可望替未來兩年帶來超過1兆以上資金活水，提供台股下檔支撐。另從從前二次中美貿易戰惡化的經驗來看，分別在去年9~10月與今年5月，在中美貿易衝突升溫下，台股盤勢出現三個現象，一、波段下跌幅度在7~13%間；二、外資賣超台股金額達1300億元以上；三、平均40天後中美展開對話。因此，可預期未來中美雙方終將恢復對話，在此之前，若台股回測至萬點~年線附近，皆是很好的加碼時機。台股後市不看淡　科技股仍是領頭羊台股在5G＋奧運＋總統選舉三大利多加持下，後市行情不看淡，預期2020上半年以前指數仍有機會創高，其中，科技股仍是推升台股走高的要角，這可從台積電及蘋果在法說會透露的訊息得知。台積電為全球半導體的領導廠，其業績展望最能反映科技業的前景，台積電預估第三季營收將季增17.4~18.7%，達成市場預估的中上緣，最重要的是，在5G需求強烈之下，台積電調高今年資本支出100~110億美元目標，超出市場預期；此外，客戶持續去化庫存，供應鏈庫存至第二季末已將降到僅高於歷史平均數天，台積電看好第四季營收將優於第三季。在Apple方面，該公司對FY4Q19(07~09/2019)營收目標訂為610 億~640億美元(平均625 億美元約季增16%)，優於市場預期平均值609 億美元，公司預期FY4Q19 毛利率目標為37.5%~38.5%，也高於市場預期。值得注意的是，Apple FY3Q19 存貨餘額下降到33.55 億美元，相當於較上一季大減31.3%。看好類股包括：一、具高股息殖利率題材股票；二、受此波貿易戰衝擊，評估股價超跌但仍具競爭力的半導體供應鏈、關鍵零組件等科技股；三、受惠AI+IoT 與5G等題材的新設計、關鍵零組件與材料；四、部分具題材性之非科技股，包括貨櫃、生技等。